事件：4月23日赣锋锂业发布2015年一季报，公司2015年一季度实现营业收入2.30亿元，同比增长29.1%,归属上市公司净利润2416.1万元，同比增长22.94%,扣非后净利润2138.1万元，同比增长11.81%,基本每股收益0.07元，公司预计1-6月归属上市公司股东净利润同比增长20-50%。
点评：
业绩稳健增长，符合预期。一季度公司各产品线下游需求良好，公司产能配合，营收快速增长，符合我们预期，由于毛利率同比有所下滑，导致扣非后净利润增速低于营收增速。
锂电池产销量快速增长，对上游锂产品需求强劲。一季度虽然国内经济增速继续放缓，但是锂电池产业仍保持了快速增长，消费电子增速逐渐下移，但动力电池和储能电池如火如荼，增量贡献巨大。根据高工锂电统计，2015年一季度，全球锂电池电芯产量为17427百万WH,同比增长24.4%,储能电池增速最快，动力电池成为绝对用量增长最大的终端。快速增长的下游应用对上游锂产品需求强劲，目前各上游锂产品厂家均反应，订单充足，产品价格也不断上调。近一个月来，电池级碳酸锂价格成交均价不断上移，月涨幅超过10%,公司作为国内最全的锂深加工产品供应商，直接受益行业景气度提升。
万吨锂盐项目产能释放是15年增长重心。公司的万吨锂盐项目已经完成，目前主要采用澳洲泰林森锂辉石矿，生产氢氧化锂和氯化锂。随着国内三元材料动力电池路线的增多，对氢氧化锂的需求十分旺盛，公司14年氢氧化锂产量约3000吨，15年有望达到5000吨以上。随着产能利用率的逐步提高，产品毛利率会有所提升，万吨锂盐项目将成为15年公司业绩的主要增长点之一。
毛利率维持稳定，有望回升。一季度公司综合毛利率21.27%,比2014年一季度的24.03%有下滑，但环比看持平。随着公司产品价格的上调和产能利用率的提高，公司毛利率有望在二季度回升。
