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亿纬锂能——电子烟新规下的错杀

放大字体  缩小字体 发布日期:2021-03-24

3月22日,工信部公布的《关于修改中华人民共和国烟草专卖法实施条例的决定(征求意见稿)》表示,“电子烟等新型烟草制品参照本条例中关于卷烟的有关规定执行。”美股上市的雾芯科技当晚大跌47.84%,港股思摩尔国际大跌近40%,“二股东”亿纬锂能大跌近20% 

英国电子烟市场占有率超过百分之五十,美国超过百分之三十这就是大势所趋国内才百分之一点几的市场占有率,就这样玩儿完了?不可能的一个全世界都在快速发展并逐渐被认可的行业,会因为监管和大玩家进入而倒退甚至消失

思摩尔国际生产的电子烟作为一个减害百分之九十五以上的产品,只要电子烟市场存在,不管是悦刻们的还是中烟的,都是思摩尔的。思摩尔在电子烟中的地位也更优于宁德在锂电池中的地位。全球第一,独家掌握核心技术;更别提思摩尔正在开创全球第一个“雾化给药”的医疗新赛道。 

新规下国内市场整体的增速下降,但是头部更加集中;哪怕国内部分毛利率降低,在可以说是天量的未来增量面前是利好的,立法监管只会加速行业健康发展进步,利好龙头。

看上亿纬锂能可以有各种各样的原因,有的因为动力电池,有的因为思摩尔,有的因为金豆电池。TWS的爆发直接生生造了一个新产业链;亿纬也是世界唯二的高端存在。可是你不知道的是人家在五六年前就布局了完善的豆式电池的专利链。 

亿纬是典型的研发很激进,扩张很克制的企业,基本都是以销定产。这里还有个很重要的原因是,动力电池技术路线众多,包括还有多个性能出色但尚未商业化的新技术。技术路线终究会决出一个优胜方,这个优胜并非产能决定的。而一旦产能扩张过快,技术路线一旦被否定或超越,付出的代价可能是致命的。 

根据鑫椤数据库统计;宁德疯狂扩产,但其市占率已然太高,高到所有客户都不得不合作却又不得不惧怕的程度;进一步大幅提升市占率越来越难,而客户对于优质二供的需求,却迫在眉睫;亿纬所有的扩产都是因为客户供不应求;覆盖全面最好的二供方。 

鑫椤观点:历史不能假设,当年塑化剂下的茅台,三聚氰胺下的伊利股份;当底层逻辑不变的情况下,看看今天的电子烟。提前好多年布局的电子烟、金豆电池,是管理层优秀的战略眼光,对行业的理解,对未来产业发展的穿透力。

 
关于我们:中国化学与物理电源行业协会(China Industrial Association of Power Sources,缩写:CIAPS) 是由电池行业企(事)业单位自愿组成的全国性、行业性、非营利性的社会组织。协会成立于1989年12月,现有530多家会员单位,下设碱性蓄电池与新型化学电源分会、酸性蓄电池分会、锂电池分会、太阳能光伏分会、干电池工作委员会、电源配件分会、移动电源分会、储能应用分会、动力电池应用分会和电池隔膜分会等十个分支机构。
本会专业范围包括:铅酸蓄电池、镉镍蓄电池、氢镍蓄电池、锌锰碱锰电池、锂一次电池、锂离子电池、太阳电池、燃料电池、锌银电池、热电池、超级电容器、温差发电器及其他各种新型电池、电池系统解决方案,以及各类电池用原材料、零配件、生产设备、测试仪器和电池管理系统等。

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