短短 35 天内连批 6 个项目，合计 680 亿元投资金额，扩产不可谓不快。一方面是公司对行业未来发展的坚定看多，另一方面是公司希望扩产夯实全球的市场份额和产能优势。根据鑫椤数据统计，宁德时代去年占据国内50%的市场份额。
全面领先，全球龙头地位确立，长期成长空间确定。公司目前国内份额 50%左右，海外市场 20 年开始放量，过去三年年获得骄人定点成绩，包括特斯拉、 宝马、大众、通用、PSA、现代、丰田等，多点开花，未来 5 年订单可见度高。预计宁德在国内份额 45%以上，海外份额 20%以上。
继2020年底宁德时代公告自筹290亿扩建三大基地，今年2月公司再公告多个扩产计划，计划投资金额达395亿，我们预计对应新增动力电池产能约107GWh，包括：1）时代上汽扩建动力电池产能，预计投资不超过105亿，扩产规模约30GWh；2）时代一汽扩建动力电池生产线，计划投资不超过50亿；3）宜宾动力电池基地五、六期项目，预计扩产规模约36Gwh，投资120亿；4）肇庆项目一期，预计产能约25GWh，公司计划在当地建设国际领先生产基地，覆盖锂电池全产业链。
根据鑫椤数据库统计测算，公司现有产能规划约600GWh，扩产进度将领先于全球其他主流电池厂。宁德时代将建成 6 大基地 24 座工厂，包括 18 座独资工厂和 6 座合资工厂（合作方：上 汽、广汽、东风、一汽和吉利），25 年累计总产能预计将超 500GWh，可满足 450 万辆以上纯电动车的电池需求，可以支撑 30%的全球市占率。
宁德时代的成长空间：最主要的是两个方向，1）动力电池，2）储能方向。动力电池方面，全球新能源车的渗透率现在还比较低，还不到3%，未来10年可能就会有一个万亿的成长空间。另外储能方面，由于全球对于新能源尤其是光伏的装机，对于电网的消纳，都需要储能，电池又是整个储能系统占比比较高的一个环节；这个也是一个万亿空间的行业。
对于宁德来说，不管是动力电池还是储能，在两个万亿级市场，公司已经牢牢占据了国内和全球龙头的地位。从研发技术、专利、产业链的布局、成本的管控、产线的建设，甚至是跟竞争对手相比在各个层面都有独有的优势，成本更低，盈利能力更强。
公司专利遍布产业链各大环节，技术向上游渗透。公司的专利遍布正极、负极、 电解液和隔膜环节，在设备环节也有大量布局。技术向上游渗透，一方面彰显了公司对动力电池的研究深入研发实力强劲，另一方面加强了公司对上游的话语权；公司全球率先量产“CTP”将电芯集成到电池包，实现了降本增效，同时在产业链上向下游延伸。公司同时在布局“CTC” 将电芯和底盘集成在一起，再把电机、电控、整车高压如 DC/DC（直流-直流变换器）、 OBC（车载充电机）等通过创新的架构集成在一起，并通过智能化动力域控制器优化动力分配和降低能耗。通过“CTC”可使动力系统成本进一步下降，行驶里程可达 1000 公里。
储能业务高速发展，能源革命必经之路 ；公司 2018 年先后中标晋江百兆瓦时及储能电站示范项目、鲁能海西州多能互补示范项目，助力国内储能产业发展；同时公司与国家电网、科士达、易事特等企业合资设立储能公司， 建设储能工程、生产储能产品；2020 年 2 月公司进行 200 亿元定向增发，将其中的 20 亿元用于电化学储能技术研发，74 亿元用于关于动力电池及储能电池的研发与生产。
鑫椤观点：确定性的两大万亿赛道；短期680亿的快速扩张满足2025的市场需求；扩大全球份额和产能优势。全产业链的研发布局，加大研发+深入上游布局+加速扩产，宁德的竞争优势也将随着技术迭代不断放大。