日韩锂电行业战役进行时

国内在严防死守一个月后，新型肺炎终于出现了较为明显的缓和态势，各锂电正极材料企业普遍复产复工，行情逐步回暖市场开始步入正轨。此时，我们的邻居们正在遭受疫情的袭击，连续数日“突飞猛进”的确诊人数，让我们不免为邻居们担忧，除中国外，日韩--锂电正极材料行业重地正在接受疫情考验。

日本疫情区域“避开”重点企业

日本正极材料起步时间较早，技术较为领先，其正极材料体系包括三元、钴酸锂、锰酸锂等多种体系。不过在近几年全球电动化的大浪潮中，除住友、日亚、田中、户田等少数企业顺势扩大了市场规模以外，许多日本老牌正极材料企业都未能跟上市场潮流。
据统计，2019年日本本土正极材料总产能约为20万吨左右，其中，接近75%的正极材料产能集中在住友、日亚以及巴斯夫户田三家公司。从地域上来看，这三家公司产能位于日本西南位置的山口县、福冈县、高知县以及爱媛县。当前，除钻石公主号邮轮感染人群外，日本本土疫情重灾区则位于日本的关东、关西以及中部地区，其余地方的疫情疫情感染人数均不超过10人，与日本正极材料企业重叠度不高，若能得到有效的防控，影响相对有效。
韩国LG&三星SDI供应商 深陷疫区
相较于日本而言，韩国正极材料企业数目不多，但因韩国本土企业LG、三星等强劲需求，韩国国内正极材料总产能高于日本，产能接近25万吨，主要企业有优美科、L&F、ECORPO以及LG化学。

截止发稿前，从地域上来看，韩国正极材料产能分布相对分散，遍布于忠清北道、忠清南道、全罗北道、庆尚北道以及大邱市，而庆尚北道以及大邱市是此次新冠疫情的重灾区，L&F、ECOPRO以及POSCO ESM主要生产基地均位于这两个地区。

我们认为，以目前韩国疫情的增速来看，恐上述三家企业生产运营将遭受一定影响。L&F和ECOPRO BM作为LG与三星SDI重要正极材料供应商，一旦生产受限，势必对LG及三星SDI生产造成一定影响。
值得注意的是，如果未来LG、三星等锂电企业的本土正极材料供应链中断，那么这些企业的中国正极材料供应商有望乘机扩大其供应量。2019年，厦钨、杉杉、当升、优美科等企业均有大量的三元正极材料出口至日韩市场，中伟、华友、格林美等三元前驱体企业也是LG与三星SDI正极材料产业链上的重要供应商。

截止发稿前，据了解，日本部分企业将在两周内居家办公，根据中国这一个月的经验来看，只要做好防控，疫情总会过去。2020年锂电行业正在经历考验，无论是当下日本东京电池展的“冷清”，还是特斯拉不在“专情”于三元电池，但我们相信新能源汽车行业仍会朝着目标继续往前走。