华创有色团队认为，钴有可能成为下一个锂。原因是目前价格处于历史低位，而产量增长有限，预计2016年下半年或17年初钴将出现供给不足的局面。
以下是观点：
1-2月工业企业利润结束1年下跌后增长4.8%，经济复苏预期逐渐强化，前期周期品滞涨的小金属钴在供需基本面持续改善的背景下，短期有望走出一波补涨行情，中长期受益下游需求高速增长，钴或将成为下一个“锂”。
核心观点：
1.供需基本面持续改善，预计16年-17年钴将出现供给不足。
2015年全球钴原料的总供应量约为9.8万金属吨，同比2014年增长2.74%，2015年全球钴消费量约在9.2万金属吨左右，同比去年增长6.98%。2015年钴供给过剩仅6%，14年过剩10%，供需基本面持续改善，我们预期2016年我国钴需求增长10%，需求增加约6000余吨，预期到16年下半年或17年初钴将出现供给不足的局面。
2.需求端：钴是钴酸锂与当前三元正极材料必要元素。
2015年中国市场钴消费量为5.04万吨，同比增长29.7%。国内钴的下游消费领域电池消费占比80%，是钴酸锂与当前三元正极材料必要元素，核心增长点逐步从3C向新能源汽车方向转变。
3.供给端：钴精矿供给在经济弱周期中具备局限性，2016年可能还会减产。
据安泰科统计，2015年海外厂商金属钴产量约在2.79万吨，同减7.14%，金属钴产量减少趋势仍将会延续至16年。预期16年全球金属钴没有新增产能，产量将减少至2.6万吨左右。同时钴精矿90%以上是铜镍伴生，钴精矿占比仅为6%；在目前大宗商品疲软情况下，铜镍矿的新增产能有限。
4.估价处于历史底部，行业亏损严重，价值有望合理回归钴价2013年停止大幅下跌，近三年下降幅度大幅收窄，预示着历史高库存已经得到明显改善。2015年MB钴均价为12.51美元/磅，较上年度跌幅为8.8%。
今年以来估价继续下跌趋势，一季度MB钴(高级)均价10.84美元/磅，MB钴(低级)10.72美元/磅。
行业亏损严重，华友钴业15年归母净利润亏损2.46亿；格林美业绩快报显示净利润下滑23.56%。
自2015年9月份至2016年2月末，国储共进行了3次金属钴战略性收储，收储总量达到5000吨。收储价格范围在20.2-21万元/吨。2016.1-7月陆续交货，有望短期内对钴价形成有力支撑，促使钴价回归合理水平。