1~5月，全国电解镍累计产量5.94万吨，同比减少8.6%。今年年初，因处消费淡季叠加春节因素，开局显低迷。此外，今年镍产能向硫酸镍倾斜，理论上电解镍转产硫酸镍的难度并不太大，且原料相互有竞争，这也是国内电解镍生产收缩的主要原因。
1~5月，全国镍生铁产量18.73万镍吨，累计同比增加19.2%。5月份，高镍生铁产量环比减少7.83%，至3.3万镍吨，低镍生铁产量均环比下降11.4%，至0.43万镍吨。6月份，镍生铁产量下降与环保密切相关，包括江苏、内蒙古、山东、广东等多个省份。中央督察组环保“回头看”，受此影响，6月份产量继续减少，SMM预计，镍生铁产量环比减少10.8%，至3.33万吨。
目前，市场普遍预计，全年镍铁产量将达到47万~48万镍金属吨，新增加5万~6万吨，下半年，国内有镍铁新产能释放预期，国内主要是鑫海材料有限公司，产能有进一步扩张甚至翻倍可能。太原钢铁集团有限公司拟收购鑫海材料有限公司，看重其120万吨镍铁项目、4×350MW电力项目及380万吨高端不锈钢项目，形成自备电力-镍铁-不锈钢产业链的完整结构调整。
进口活力有所下降
海关数据显示，3月份，中国精炼镍及合金进口量为19370吨，环比增加4660吨，增幅31.68%，同比增加4999吨，增幅34.79%。3月份，出口量为567吨，环比减少427吨，增幅42.96%，同比减少970吨，降幅63.11%。
海关数据显示，3月份，中国镍铁进口量9.69万吨，环比增加4.86万吨，增幅100.74%，同比减少2.06万吨，降幅17.55%。1~3月，累计进口总量为23.7万吨，同比减少9.84万吨，降幅41.52%。其中，3月份，来自印尼的进口量为6.81万吨，同比降幅16.03%。1~3月，来自印尼累计进口总量为15.5万吨，同比降幅33.1%。
海关数据显示，3月份，中国镍矿进口量为294.21万吨，环比增加14.05万吨，增幅91.4%，同比增加20.95万吨，增幅为247.21%。其中，印尼进口量为136.91万吨，环比增加53.72万吨，增幅为64.57%，同比增加136.91万吨。菲律宾进口量为135.28万吨，环比增加75.99万吨，增幅为128.19%，同比增加53.63万吨，增幅为65.7%。1~3月，累计进口镍矿总量为656.69万吨，同比增加354.44万吨，增幅171.23%。其中，来自印尼1~3月累计进口为329.23万吨。菲律宾1~3月累计进口264.17万吨，同比增加32.52万吨，增幅14.04%。
同时。国内镍矿港口库存上半年先抑后扬，3月份以前，主要还是因雨季菲律宾发货量小，3月份以后供应恢复，但5~6月印尼发货量低于预期，一方面基建设施，另一方因“斋月”发货延迟，后续到货料将出现显著回升。
不锈钢行业微利经营
我的钢铁网数据显示，1~5月，我国不锈钢粗钢产量达987万吨，同比增长7.6%。其中300系478.32万吨，同比增长4.7%，200系生产321.63万吨，同比增长0.36%，400系生产187.44万吨，同比增14.6%，是不锈钢生产主要同比增长领域。
我国不锈钢总体生产维持同比增长，但面临微利经营的情况。一方面，原料端上涨；另一方面，钢材价格震荡，且终端需求一般，一度库存偏高，后来有停产检修情况及对于不锈钢内部的生产结构的调整，库存有所回落，但仍保持在相对偏高的水平。贸易摩擦升温，可能也会影响到一部分钢材需求，我国出口市场主要在亚洲，直接影响并不明显，但下半年仍需要注意外贸影响的变化。目前，我国还是不锈钢净出口格局，但因为印尼不锈钢达产及产能的进一步回流，对国内市场形成了一定的冲击。不锈钢处于价格难提，原料上涨，以及竞争加剧的情况，成本优势和控制是不锈钢厂生产经营持续性的先决条件。
当前，国内不锈钢产业链正在向下游延伸，未来新增产能主要是钢材（扎线）与深加工（型材），一体化的不锈钢钢厂又借助原料端成本优势而维持高产。不过，今年相对于不锈钢产量的回升，国内原生镍供应受到电解镍产量下滑及镍铁进口下降影响较大，国内呈现了显著的去库存化。在产不足需的情况下，成本原料高企，尤其是电解镍价格上涨远超含镍不锈钢涨势，未来的生产配比中，纯镍铁配置料更符合钢厂的成本控制要求，电解镍需求可能下滑，甚至有预期明年初，不锈钢厂或不用镍板。
而且，由于不锈钢对于下半年需求预期表现观望，未来，我国在国内基建房产建设，以及出口领域面临较多不确定性，对于原料端的采购需求变化，也将受到宏观因素以及利润制约的相应变化。另外，环保对于镍铁产量的制约可能还会局部延续，不过同时也会影响部分不锈钢厂的生产，呈现阶段区域的动态变化。
新能源电池需求发展较好
6月12日起，财政部正式实施了2018年新能源汽车补贴政策，最高补贴为5万元，与此同时不少省市也发布了地方补贴政策，而地方补贴力度明确规定不能超过国家补贴的50%，相对于此前补贴优惠力度逐年降低，而且补贴门槛也是不断提升。新补贴政策对于电池能量密度的要求较高，相对有利于三元锂电池的进一步发展。尤其对于高镍化电池的进一步发展有利。预计2018年及以后，优秀电池厂商会逐步体现出优势，行业步入健康发展轨道。2017年电池路线也拉开了大转向的序幕，三元路线快速占据主导地位，如果现有政策趋势维持不变，预计2018年及以后，磷酸铁锂路线将会逐步退出电动汽车市场。
2018年，电池行业用镍增长30%以上，但总量仍然较小，预计为4.1万吨，占比3.6%。2017年中国新能源汽车销量77万辆左右；预计到2018年新能源汽车销量将超过100万辆，到2020年全球新能源汽车销量有望达到350万辆，其中中国销量约200万辆。挪威、荷兰、德国、印度、法国和英国等国都明确提出了燃油车停售时间表。
未来电池高镍化倾向显著。2017年全球新能源电池中镍消费量5.3万吨，占全球镍消费量的2.4%，其中NCM523（镍钴锰5：2：3）的镍消费量占正极材料镍消费的50%；预计2018年全球正极材料镍消费量7.4万吨，到2020年能源电池中镍需求量可能增至全球镍消费量的6%，高镍体系NCA（镍钴铝，特斯拉使用的正极材料）和NCM811（镍钴锰8：1：1）合计需镍大于7万吨，占新能源镍需求量的比例超过50%。
据不完全统计，2018年硫酸镍的产能预计超过70万吨（折16万吨金属镍）。2020年超过100万吨（折22万吨金属镍）。目前各种资本开始大量进入这一新兴产业。但随着补贴退坡，以及对于成本控制要求的提高，新能源汽车产业链进一步整合，硫酸镍可能慢慢就会变成一种中间品。
从今年1~5月的新能源汽车生产来看，同比增长超100%，发展速度快，资本进入多，新品牌层出不穷。因三元前驱体、硫酸镍产量今年以来保持较快增长，而下游电池产量增速不及上游供应扩产速度，导致三元前驱体、硫酸镍出现阶段性积累库存现象，5月开始硫酸镍价格弱势回调。与此同时，电解镍去库存加快并受到硫酸镍的产能竞争，加上国际市场一度忧虑俄镍供应，这导致硫酸镍价格相对镍价涨势出现滞后。新能源对镍价影响是一个长期支持，但是阶段效应来看已经有所弱化。
