公司发布2019年度业绩快报:2019年营业收入为48.36亿元,同比减少22.56%;营业利润-15.24亿元,同比减少142.51%;归母净利润为亏损28.24亿元,同比减少228.36%。基本EPS-2.47元/股,同比减少227.98%,加权平均净资产收益率为-32.56%,同比下降55.53个百分点。
计提减值合计约22.38亿元,另一方面并购贷款产生利息费用16.7亿元:2019年归母业绩大幅下行,主要受锂价走低&财务费用提升以及对SQM长期股权投资大额计提减值影响。①公司拟对旗下SQM25.86%股权计提减值准备约22亿元;另一方面,公司旗下泰利森锂业拥有SALA50%的权益,公司拟对其计提减值准备约7300万元。②由于H股IPO批复已失效,公司将前期计入非流动资产上市费用预付费用转入当期损益,或减少2019年公司归母净利润约3937万元。③2019Q4锂价继续下滑,导致产品销售毛利低于预期,为满足公司营运资金的需求,公司融资成本有所增加。④2018Q4公司为购买SQM股权新增35亿美元贷款,2019年度并购贷款产生利息费用合计约16.7亿元人民币。
奎纳纳锂盐厂爬产进度延缓,或将推动全球一线氢氧化锂产能进一步“紧俏”:奎纳纳一期2.4万吨氢氧化锂项目至2019年末仍处于调试状态;受限于严重缺乏海外工程建设经验和专业人才团队,项目调试方案论证不充分,新设备及工艺需不断优化调整等多重因素,公司决定延缓一期项目调试进度和项目安排。我们预计受奎纳纳一期项目延期影响,2020年全球一线氢氧化锂产能或减少7400吨。另一方面,受Tesla领衔的全球高性能电动车快速放量提振,高镍动力电池对氢氧化锂的需求维持高景气,全球一线氢氧化锂生产商产能或进一步走向“紧俏”。
澳洲&智利税务事项减少归母净利约4.79亿元:①近期公司收到澳大利亚税务局通知,要求文菲尔德补缴2015-2018年度所得税,预计其将影响2019年归母净利约1.3亿元。②文菲尔德收到澳矿业法规和安全司通知,补缴矿产品资源税680万澳元,预计其将减少2019年归母净利1700万元。③智利参议院批准了新的税改法案,至2024年开始不再退税。出于财务谨慎性原则,本期冲回前期确认的递延所得税资产计入当期损益,预计将减少2019年度归母净利约2.3亿元。④受智利税改法案影响,全资子公司ITS调整计提了应付TLAI1的利息费用所对应的预提所得税费用计入当期损益,预计减少2019年归母净利润1.02亿元。
计提减值合计约22.38亿元,另一方面并购贷款产生利息费用16.7亿元:2019年归母业绩大幅下行,主要受锂价走低&财务费用提升以及对SQM长期股权投资大额计提减值影响。①公司拟对旗下SQM25.86%股权计提减值准备约22亿元;另一方面,公司旗下泰利森锂业拥有SALA50%的权益,公司拟对其计提减值准备约7300万元。②由于H股IPO批复已失效,公司将前期计入非流动资产上市费用预付费用转入当期损益,或减少2019年公司归母净利润约3937万元。③2019Q4锂价继续下滑,导致产品销售毛利低于预期,为满足公司营运资金的需求,公司融资成本有所增加。④2018Q4公司为购买SQM股权新增35亿美元贷款,2019年度并购贷款产生利息费用合计约16.7亿元人民币。
奎纳纳锂盐厂爬产进度延缓,或将推动全球一线氢氧化锂产能进一步“紧俏”:奎纳纳一期2.4万吨氢氧化锂项目至2019年末仍处于调试状态;受限于严重缺乏海外工程建设经验和专业人才团队,项目调试方案论证不充分,新设备及工艺需不断优化调整等多重因素,公司决定延缓一期项目调试进度和项目安排。我们预计受奎纳纳一期项目延期影响,2020年全球一线氢氧化锂产能或减少7400吨。另一方面,受Tesla领衔的全球高性能电动车快速放量提振,高镍动力电池对氢氧化锂的需求维持高景气,全球一线氢氧化锂生产商产能或进一步走向“紧俏”。
澳洲&智利税务事项减少归母净利约4.79亿元:①近期公司收到澳大利亚税务局通知,要求文菲尔德补缴2015-2018年度所得税,预计其将影响2019年归母净利约1.3亿元。②文菲尔德收到澳矿业法规和安全司通知,补缴矿产品资源税680万澳元,预计其将减少2019年归母净利1700万元。③智利参议院批准了新的税改法案,至2024年开始不再退税。出于财务谨慎性原则,本期冲回前期确认的递延所得税资产计入当期损益,预计将减少2019年度归母净利约2.3亿元。④受智利税改法案影响,全资子公司ITS调整计提了应付TLAI1的利息费用所对应的预提所得税费用计入当期损益,预计减少2019年归母净利润1.02亿元。