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天齐锂业大额减值拖累业绩,新投项目延后氢氧化锂产能面临紧张

放大字体  缩小字体 发布日期:2020-03-03  来源: 兴业证券
公司发布2019年度业绩快报:2019年营业收入为48.36亿元,同比减少22.56%;营业利润-15.24亿元,同比减少142.51%;归母净利润为亏损28.24亿元,同比减少228.36%。基本EPS-2.47元/股,同比减少227.98%,加权平均净资产收益率为-32.56%,同比下降55.53个百分点。

计提减值合计约22.38亿元,另一方面并购贷款产生利息费用16.7亿元:2019年归母业绩大幅下行,主要受锂价走低&财务费用提升以及对SQM长期股权投资大额计提减值影响。①公司拟对旗下SQM25.86%股权计提减值准备约22亿元;另一方面,公司旗下泰利森锂业拥有SALA50%的权益,公司拟对其计提减值准备约7300万元。②由于H股IPO批复已失效,公司将前期计入非流动资产上市费用预付费用转入当期损益,或减少2019年公司归母净利润约3937万元。③2019Q4锂价继续下滑,导致产品销售毛利低于预期,为满足公司营运资金的需求,公司融资成本有所增加。④2018Q4公司为购买SQM股权新增35亿美元贷款,2019年度并购贷款产生利息费用合计约16.7亿元人民币。

奎纳纳锂盐厂爬产进度延缓,或将推动全球一线氢氧化锂产能进一步“紧俏”:奎纳纳一期2.4万吨氢氧化锂项目至2019年末仍处于调试状态;受限于严重缺乏海外工程建设经验和专业人才团队,项目调试方案论证不充分,新设备及工艺需不断优化调整等多重因素,公司决定延缓一期项目调试进度和项目安排。我们预计受奎纳纳一期项目延期影响,2020年全球一线氢氧化锂产能或减少7400吨。另一方面,受Tesla领衔的全球高性能电动车快速放量提振,高镍动力电池对氢氧化锂的需求维持高景气,全球一线氢氧化锂生产商产能或进一步走向“紧俏”。

澳洲&智利税务事项减少归母净利约4.79亿元:①近期公司收到澳大利亚税务局通知,要求文菲尔德补缴2015-2018年度所得税,预计其将影响2019年归母净利约1.3亿元。②文菲尔德收到澳矿业法规和安全司通知,补缴矿产品资源税680万澳元,预计其将减少2019年归母净利1700万元。③智利参议院批准了新的税改法案,至2024年开始不再退税。出于财务谨慎性原则,本期冲回前期确认的递延所得税资产计入当期损益,预计将减少2019年度归母净利约2.3亿元。④受智利税改法案影响,全资子公司ITS调整计提了应付TLAI1的利息费用所对应的预提所得税费用计入当期损益,预计减少2019年归母净利润1.02亿元。
 
关于我们:中国化学与物理电源行业协会(China Industrial Association of Power Sources,缩写:CIAPS) 是由电池行业企(事)业单位自愿组成的全国性、行业性、非营利性的社会组织。协会成立于1989年12月,现有550多家会员单位,下设碱性蓄电池与新型化学电源分会、酸性蓄电池分会、锂电池分会、太阳能光伏分会、干电池工作委员会、电源配件分会、移动电源分会、储能应用分会、动力电池应用分会和电池隔膜分会等十个分支机构。
本会专业范围包括:铅酸蓄电池、镉镍蓄电池、氢镍蓄电池、锌锰碱锰电池、锂一次电池、锂离子电池、太阳电池、燃料电池、锌银电池、热电池、超级电容器、温差发电器及其他各种新型电池、电池系统解决方案,以及各类电池用原材料、零配件、生产设备、测试仪器和电池管理系统等。

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