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新能源补贴新政“扶优扶强” 加速动力电池洗牌

放大字体  缩小字体 发布日期:2019-04-15  来源:总财
    农历阳春三月,正值春暖花开之时,A股资本市场如期迎来“春天”,但对于部分动力锂电池企业而言,却依然是“料峭春寒”。

    日前,多家动力锂电池企业发布2018年业绩报告及快报。由于受到市场竞争不断加剧、补贴大幅退坡、产能过剩等多重不利因素影响,不少电池企业业绩表现不佳,甚至有部分企业业绩大幅亏损。

    锂电产业竞争加剧 行业普遍增速放缓

    从部分锂电企业公布的财报及业绩快报来看,宁德时代2018年实现营收296.11亿元,同比增长48.08%,而净利润实现44.30亿元,同比下降7.71%;比亚迪2018年实现营收1300.55亿元,同比增长22.79%,但净利润为27.80亿元,同比下降31.63%;国轩高科2018年实现营收61.46亿元,同比增长27.04%,净利润实现8.52亿元,同比微增1.65%。

    可以看出,在多重不利因素的影响下,行业龙头企业在2018年的盈利均出现了一定程度的下滑,仅有国轩高科实现了营收和利润的双增长,而利润增幅并不乐观。此外,行业内其他企业如坚瑞沃能、丰元股份、南都电源、成飞集成、东方精工等在2018年则出现了净利润亏损的情况。

    据前瞻产业研究院数据显示,我国动力锂电池行业的产能利用率自2015年开始持续下降,2017年行业的产能利用率仅为31.3%,2018年产能利用率再度下降为约29.5%,行业产能过剩问题突出。

    另一方面,产业竞争加剧、财政补贴退坡也将导致电池价格下滑,企业毛利润下降。根据公开资料显示,2018年动力电池企业毛利率普遍大幅下滑,甚至有的企业动力电池业务平均毛利率不足10%。

    行业专家认为,随着动力电池市场竞争加剧和产业链整合加速,预计到2020年,动力电池企业将仅余下20-30家,80%以上的企业将面临淘汰。

    政策补贴退坡靴子落地 加速新能源行业洗牌

    近年来,在我国政府的大力支持下,新能源汽车规模不断扩大,同时带动了整个产业链需求的高速增长。然而增长的背后,也带来了一些问题:长期执行补贴政策导致一些企业形成“补贴依赖症”,产业竞争力不强;产业链中各个厂商生产质量和技术水平参差不齐等等。

    2019年3月26日,财政部等四部委联合发布了《关于进一步完善新能源汽车推广应用财政补贴政策的通知》,明确提出分阶段释放压力,下调补贴标准,并提高了技术门槛。与2018年相比,本次补贴平均退坡超过50%,基本符合市场预期。

    本次补贴退坡的靴子落地意味着,未来新能源产业链的发展方式将从政策驱动型转向市场驱动型。从短期来看,虽然会给新能源产业链市场带来一定的压力,但是从长期看来,可以倒逼新能源产业的深度整合,去芜存菁。

    工信部部长苗圩曾表示,新能源汽车呈现高速增长的态势,一批先行的企业已经开始尝到了甜,过去好坏产品在市场上都能够卖得出去,现在到了考验企业竞争力的关键时期,通过市场机制实现优胜劣汰,资源和产销量会进一步向优势企业集中。

    中信证券研报指出,短期来看,补贴政策正式落地,将消除市场不确定因素,随着行业新品也将加速落地占领市场,整体产业链生产景气度有望提升。川财证券研究所也表示,补贴退坡,利好头部企业。短期来看,补贴退坡将会在一定程度上压缩产业链各环节的毛利率水平。但长期来看,新政将新能源车推向市场化,促进技术进步和产业洗牌,各环节的头部企业有望受益。

    成本及安全优势著显 干法隔膜风潮或将重启

    从长远来看,未来的全球电动化已是大势所趋,新能源产业链的持续向好趋势毋庸置疑。据统计数据显示,受益于新能源汽车和动力电池的市场需求持续增长,2018年锂电池四大关键材料出货量均出现不同程度的上涨,正极、负极、电解液、隔膜的同比增速分别达到28.6%、31.5%、27.4%、37.7%。其中,锂电隔膜增速居首。

    作为锂电池四大核心材料之一,隔膜是决定锂电池性能、安全性和成本的重要部分,其成本占整个动力电池成本的5%左右。在新能源电池的细分领域中,隔膜的技术含量高,也是最后一个突破技术壁垒、实现国产化的材料。

    从隔膜行业来看,未来动力电池的行业格局也会朝着更加市场化的方向转变,下游锂电池的生产厂家将会选择在成本、安全、性能、电池能量密度上更有优势的隔膜产品。

    隔膜的生产工艺,主要分为干法拉伸与湿法拉伸。2016年及以前,我国国内的隔膜需求以干法为主。近年来,受电池单体能量密度以及国家补贴等因素影响,湿法隔膜市场的需求迅速攀升。相关数据显示,2018年国内湿法隔膜出货量约13亿平米,干法隔膜出货量约7亿平方米,湿法占比已超过干法。

    目前,国内三元动力电池系使用“湿法+涂覆”居多,而基于成本考虑,性能逐步提高的干法隔膜既能够大量使用在磷酸锂体系上,也开始应用于三元体系,有些三元体系的龙头企业用的也是干法隔膜。

    事实上,相较于湿法隔膜,干法隔膜在成本、性能和安全等方面具有更多优势。随着原料、生产设备、技术工艺的不断提升和研发的持续创新,干法隔膜在厚度上也有了新的突破,从最初的32μm慢慢演变成25μm、24μm、22μm、20μm,甚至已有少部分隔膜企业已经在16μm隔膜产品上具备规模化的量产能力。

    有业内人士认为,随着补贴的退坡,在动力电池性能、成本、细分市场需求多重因素作用下,部分动力电池企业对于隔膜的需求将从湿法转向干法。在此基础上,干法隔膜的占比或将有所回升,而在成本驱动下的隔膜市场,将会呈现干湿法长期并存的格局。

    锂电隔膜干湿法并重 隔膜厂商多点布局

    值得一提的是,在众多隔膜厂商中,星源材质是中国第一家同时拥有隔膜干法、湿法、涂覆隔膜制备技术和生产线的企业。

    公开资料显示,在湿法隔膜布局方面,星源材质已陆续通过建设合肥星源8,000万平方米湿法锂电池隔膜项目及常州星源“年产3,6000万平方米锂离子电池湿法隔膜项目”不断提高公司湿法隔膜产能。目前,合肥星源湿法隔膜产能已经释放;常州星源湿法隔膜项目一期二期也按原规划完成建设并投入运营。

    与此同时,星源材质继续发挥其在干法上的绝对优势,积极加码投资扩建涂覆隔膜产能,不断扩大业务规模和拓宽产品结构。2019年3月7日,其非公开发行A股股票申请获得中国证监会核准批复,根据预案显示,公司将募资不超过20亿元用于建设江苏星源“超级涂覆工厂”项目。“8条新一代锂离子电池干法生产线”、“50条高性能涂覆隔膜生产线”达成后,将形成年产4亿平方米的干法产能及10亿平方米的涂覆隔膜产能。目前厂房主体均已竣工,今年将加速推进投入生产。

    推进全球化战略布局 高端客户优势凸显

    另一方面,在新能源补贴退坡的大环境下,动力电池产业链价格将继续承压,而海外动力电池企业面临的政策等风险相对较小,价格敏感性相对较低,毛利率水平相对稳定。在此情况下,出口海外的高端产品有利于支撑企业的盈利水平。

    星源材质较早布局海外市场,在全球锂电池隔膜领域具有一定的影响力。据公司2018年年报显示,2015年以来,公司隔膜产品出口比例逐年提高,2017年公司隔膜产品出口比例达37.19%,2018年度则进一步达到了44.29%。此外,星源材质还在美国、日本分别设立研究院,实现了以深圳为中心的全球研发布局,与公司的全球化业务相互促进,进一步推动公司的全球化水平。

    目前,星源材质的产品批量供应韩国LG化学、日本村田、法国SAFT等著名厂商,同时已经成为LG干法隔膜的唯一供应商。另一方面,星源材质在国内的主要客户覆盖宁德时代、中航锂电、比亚迪、国轩高科、天津力神、万向集团、亿纬锂能、捷威动力、孚能科技、比克电池、多氟多等电池领域头部企业。

    未来,随着国家对新能源补贴的再度下调及最终彻底退出,整个新能源产业链也将加速洗牌走向更加市场化、创新化的方向,不仅需要技术突破,也需要对商业模式进行创新,大部分“依赖补贴”生存的企业最终会被市场淘汰,而能够留下优质企业一定会给市场带来新的预期。
 
关于我们:中国化学与物理电源行业协会(China Industrial Association of Power Sources,缩写CIAPS) 是由电池行业企(事)业单位自愿组成的行业性、非营利性的社会组织,主管部门为工业和信息化部。协会成立于1989年12月,现有460多家会员单位,下设碱性蓄电池与新型化学电源分会、酸性蓄电池分会、锂电池分会、太阳能光伏分会、干电池工作委员会、电源配件分会、移动电源分会、储能应用分会、电池设备分会、动力电池应用分会等十个分支机构。
本会服务范围包括:铅酸蓄电池、镉镍蓄电池、氢镍蓄电池、锌锰碱锰电池、锂一次电池、锂离子和锂聚合物电池、太阳电池、燃料电池、锌银电池、热电池、超级电容器、温差发电器及其他各种新型电池、电池系统解决方案,以及各类电池用原材料、零配件、生产设备、测试仪器和电池管理系统等。

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