锂电池行业这几年受到扶持政策的照顾，很是有些“揠苗助长”的感觉。根据其他行业经验，在受到在政策大幅度补贴情况下，行业在短期内会迎来快速增长，而由于部分原料产能跟进没有那么快，往往会形成供不应求的状态，也就会导致涨价。显然，锂电池行业并没有成为例外。
2016年以来，锂电池主要原材料“碳酸锂”和“钴盐”轮番上涨，涨幅均超过200%，正极材料如“三元材料”以及“钴酸锂”都被迫大幅抬高售价，给行业发展形成具大阻力。
2016年原料锂上涨、2017年原料钴上涨
正极材料2016年小涨、2017年大涨
从2016年的锂价大涨，再到2017年的钴价大涨，锂电池行业已经有些“惊弓之鸟”的感觉，极为害怕金属原料出现大涨现象。而到了2018年，电解锰的价格扶摇直上，一度引起大家的恐慌。
资料来源：合金现货网
数据显示，国内电解锰价格从年初的10500元/吨，一路上涨至7月底的19200元/吨，半年时间上涨幅度达到82.8%，涨幅非常明显。那么作为直接下游产品硫酸锰价格是否也跟随暴涨了呢？
答案是并没有
根据鑫椤资讯统计，2018年电池级硫酸锰价格基本上没有什么波动，涨跌幅度不超过200元/吨，而根据计算，锰金属在硫酸锰中含量超过20%，在电解锰上涨了超8000元/吨的情况下，正常情况下每吨硫酸锰成本上涨应该达到1600元/吨才合理。那么似乎哪里出了问题？
就此疑问，我们咨询了几家主流的电池级硫酸锰制造企业，找出了以下几个原因。
1.锰矿价格变化不大，通过矿石长流程生产的硫酸锰成本影响很小
据了解，尽管电解锰价格上涨明显，但是锰矿产品价格变化并不大，以天津港澳洲锰矿（46%）为例，2017年均价约55元/吨度，2018年8月最新价格也仅61.5元/吨度，上涨幅度并不大。
天津澳洲锰矿价格（元/吨度）
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而锰矿价格稳定是硫酸锰能够持续低价的最主要原因。根据鑫椤资讯统计，目前国内电池级硫酸锰最大的两家生产企业大龙锰业和湖南汇通都是采用的锰矿长流程生产的，两家合计年产能达到6万吨/年，而根据2017年三元材料13.1万吨的产量来看，对硫酸锰的需求量也仅仅在6.5万吨。
2.采用电解锰短流程企业生产量较小，停产影响有限
近段时间以来，由于电解锰价格上涨过高，部分生产企业如埃索凯等已开始进入停产检修状态，对市场供给造成一定缩减，但由于所占市场份额有限，短期难以对供给造成大规模影响。同时，如西安迈克森等原采用电解锰流程的企业，改进生产工艺，通过添加饲料级硫酸锰（通过锰矿生产）方法降低电解锰用量，规避了部分成本上涨；又如湖南邦普、湖北江宸等企业能够通过副产品得到硫酸锰满足生产需要，也不受电解锰影响。
3.下游需求增长低于预期
按照规划，2018年新能源汽车产销应该超过100万辆，对应的三元材料产销应该达到18万吨左右。而实际上，截止到8月份，三元材料市场增长明显低于预期，目前月均产量仍然徘徊在1.3万吨左右，增长不明显。这也导致在硫酸锰供给出现减少的情况下，并未出现供不应求的现象，压制了价格上涨。
4.高镍三元材料对硫酸锰需求降低
为了适应政策变化，2018年以来主流的三元材料企业陆续攻关高镍三元材料，变相降低了硫酸锰的使用量。
在锰矿价格并没有大幅波动的情况下，电解锰大涨主要是受环保影响以及天元锰业减产所致，具有周期性因素。电池级硫酸锰受益于生产来源的多样性，并没有受到太过明显的影响。而在下游需求增长不如预期，且工艺偏向高镍低锰的情况下，未来硫酸锰的需求量可能难以如大家想象中那么大，价格方面也就更加倾向于易跌难涨了。