未来价值|解剖成本，且看镍盐爆发

    2017年的钴盐几乎吸引了所有正极材料的关注点，稍有一点风吹草动都能引起波澜。钴盐价格快速上涨导致三元前驱体积极跟涨，一年以来令人侧目。与此同时，同为三元前驱体必不可少原材料的镍盐却显得低调异常。


    从三元前驱体（以主流523型报价为例）、硫酸钴、硫酸镍的价格走势可看出，三元前驱体与硫酸钴的走势极为接近，可谓同涨同跌，而硫酸镍则几乎无影响。 2018年第一季度，硫酸钴价格对三元前驱体市场的传导也是显而易见的。不过在三四月份中，硫酸钴厂家试探性上调价格并没有达到预期，下游企业纷纷控制生产，消化库存，采购力度大大减弱，使得硫酸钴市场出现有价无市的局面，而硫酸镍、硫酸锰市场也不得不跟着变得较为清淡。故而在4月下旬开始理性回落，三元前驱体价格也很快随之下调。具体一季度价格走势如下图所示：

    因此，如果说国家政策是三元材料向高镍发展的东风，那么成本压力必定是其身后的海盗。

    目前三元前驱体523型主流报价14.5万元/吨，622型主流报价15万元/吨，而811主流报价12.6万元/吨。从原材料用量上来计算，1吨622型前驱体用镍盐高出523型280公斤，硫酸镍按2.6万元/吨的成交价，再减去原材料硫酸锰减少的一部分成本来看，面对相同的钴盐成本，622型前驱体报价高出523型5000元/吨即是硫酸镍增量的成本，从下图不同型号价格构成图可看出811型三元前驱体的原料成本中硫酸镍的的价值体现更加明显。那么对于镍含量88、89等NCA型三元前驱体来说，硫酸镍的地位显而易见。

    目前三元市场进入622型的导入期，在短期内，硫酸镍的需求量并不会大幅增加。不过，下游材料企业已经纷纷开始布局高镍市场，据鑫椤资讯不完全统计，622、811以及NCA三元材料的月产量在3000吨左右，其中622型占三分之二左右，目前市场上高镍三元材料已有6.5万吨的产线在建。而比克、国轩高科、力神、福斯特、天鹏等企业动力电池高镍产线已经量产，其中天鹏电源已分别给上汽通用五菱和知豆D2车型提供NCA三元圆柱电池，国轩高科为福特与众泰合资公司开发新款车型提供三元622系动力电池。另外，据广西银亿相关人员表示，至2020年公司硫酸镍产能将扩大至10万吨/年以供市场需求，对于市场的信心很足。由此可见，硫酸镍市场未来十分可期。