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华友钴业净利增幅夺“探花” 新能源汽车引发镍价救赎

放大字体  缩小字体 发布日期:2017-11-03  来源:21世纪经济报道
    9723%,这是华友钴业(603799.SH)今年前三季报净利润的同比增幅,在A股上市公司中位居第三位。这主要受2016年同期低基数影响,以及今年金属钴价格暴涨所带来的利润率飙升所致。
 
    21世纪经济报道记者了解到,今年初时国内金属钴价格在27.5万元/吨左右,到11月2日时上海地区金属钴均价已涨至44.3万元/吨。
 
    安泰科镍钴行业分析师11月2日介绍称,“就目前价格来看,利润率非常高,尤其是使用前期进口矿价格比较低的企业,利润率超过100%也有可能。”
 
    进入四季度,动力电池原料价格集体上涨,如碳酸锂市场报价较历史高点18万元近在咫尺,同时LME镍、沪镍价格也创下了近三年的新高。
 
    一方面是“价”的提升,另一方面则是“量”的增长预期,新能源汽车全年预计销量将达到70万辆。量价齐升的背景下,四季度锂电行业将继续维持高景气度。
 
    华友逆袭
 
    同样是受益于动力电池,华友钴业、吉恩镍业命运却各不相同。
 
    数据显示,1-9月,华友钴业归属母公司股东的净利润为10.98亿元,而上年同期净利润仅有1117.6万元。
 
    钴行业“逆袭”的背后,关键在于动力电池产量结构的变化。
 
    数据显示,2017年Q3磷酸铁锂电池总装机量约4.39GWh,占比49%,较去年同期下降22%,而三元材料装机总量则为4.03GWh占比45%,同比增长19%。
 
    三元电池产量的增加,对镍盐、钴盐需求相应提升。在这样的预期之下,国内钴价一路攀升,并带动相关公司业绩上涨。
 
    相比之下,镍价的连续上涨则显得为时已晚,相关上市公司已倒在了黎明来临之前。
 
    *ST吉恩(600432.SH)因连年亏损,已于今年5月被暂停上市,而*ST华泽(000693.SZ)则陷入了内斗。
 
    实际上,由于所处产业链环节不同,锂电行业盈利能力也在分化。
 
    以六氟磷酸锂为例,2017年3月价格为35万元/吨,至今年9月份时已经下跌至15万元。电解液生产商多氟多(002407.SZ),前三季度利润相应出现了45%的下滑。
 
    “电解液的毛利率都在下滑,与上游相比,这类企业没有资源优势,当新增产能陆续投产后,竞争力随之下降”,西部一位锂电上市公司人士11月2日介绍称。
 
    他还表示,电池组装企业毛利率也并不算很高,处于“两头压”的状态,一方面要面对上游原料价格的不断上涨,另一方面还要保持价格优势,“产品涨幅太大,下游汽车企业就不采购了。”
 
    镍价救赎
 
    中汽协数据显示,1-9月,新能源汽车总销量为39.8万辆,同比上涨37.7%。“前三季度,新能源汽车增速基本符合中汽协年初的预期,四季度是新能源汽车的销售旺季,所以今年70万辆的新能源汽车销量目标应该能够完成。”中汽协秘书长助理许海东近期公开表示。
 
    这意味着,四季度国内新能源汽车销量可能达20万辆以上,这无疑也有助于动力电池对锂、钴、镍等原料需求的增加。
 
    前述锂电上市公司人士指出,一般到年底时,动力电池生产企业都会进行备货,因为春节前半个月到一个月以内,这部分企业都会进行检修。
 
    21世纪经济报道记者注意到,11月2日,国内电池级碳酸锂价格多在16万元/吨以上,部分企业报价则高达17.8万元/吨,其历史高点为18万元/吨。
 
    “实际成交价会低一些,但是目前市场供应确实比较紧张,比如现在要货,少点的话可以挤一挤,由于当作散单来卖,所以报价会比较高。”上述锂电上市公司人士告诉记者。
 
    镍价,则在新能源汽车行业的带动下,迎来了救赎。
 
    “近期召开的LME年会上,托克首席经济学家预计,到2030年,新能源汽车行业对硫酸镍的需求将增加50%至300万吨,这刺激了镍价的上涨。”有色金属行业专家景川11月2日介绍称。
 
    于是,LME镍从10月30日的11650美元/吨,迅速上涨至11月1日的13030美元/吨,并带动沪镍价格走高。
 
    “今年有色金属大涨,而镍价却相对稳定,这引起了资金的关注,而电解镍企业原本处于亏损状态,本身也在等待涨价的契机。”景川表示,镍和硫酸镍又不一样,将今年三元电池消费的硫酸镍折算成金属镍只有4.6万吨,影响有限。
 
    前述安泰科人士也指出,虽然高镍电池是未来的发展趋势,但需要下游电池厂具备相应的技术与之对接,比如高镍811电池国内产量还十分有限。
 
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