亿纬锂能的电子烟市场回暖,子公司麦克韦尔2015年业绩增速有望达60%。2014年第三季度至201515年第一季度,电子烟市场处于调整阶段,市场结构的变化导致对锂电池需求锐减,公司的锂电池业务在2014年也遭遇了重大影响,收入下滑了54%。目前电子烟市场需求开始回暖,上半年公司电子烟业务收入1.41亿元,同比大幅增长220%。全年来看,子公司麦克韦尔业绩有望突破6000万元,同比增速接近60%。此外,公司也积极调整产品结构,形成了电子烟、可穿戴产品、银行口令卡三大下游对消费锂电池需求各占三分之一的局面,公司消费锂电池业务也将重回增长轨道。
动力电池产能建设快速推进,2016年开始将成为新的利润增长点。公司从今年开始介入动力锂电池市场,规划建设惠州0.7GWh三元材料电池项目和荆门0.8GWh磷酸铁锂电池项目,到今年年底会逐步投产。
公司在动力锂电池领域与南京金龙、深圳五洲龙、成都野马等密切合作,后期会继续开发电动乘用车客户。保守估计,2016年这两个项目将给公司新增5-7亿元收入,届时将成为公司新的利润增长点。
锂原电池业务多点开花,全年收入增速超过20%是大概率事件。锂原电池是公司传统的强势业务,上半年,公司锂原电池业务收入同比增长25%,毛利率则提升了7个百分点。公司锂原电池三大下游智能表器、智能交通和安防市场上半年收入占比分别为50%、20%、13%。智能交通市场是指ETC、TPMS、RFID等产品对锂原电池需求,安防市场则主要是烟雾报警器用锂锰电池,下游客户包括Tyco、Wizmart、fireAngel等全球一流企业。在多个下游市场的共同发力下,我们估算公司锂原电池业务全年将实现7.2亿元收入,同比增速达到24%。